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折现率

折现率(英语:Discount rate)或称重贴现率,是根据资金具有时间价值这一特性,按复利计息原理把未来一定时期的预期收益折合成现值的一种比率。折现率是要将投资的未来效益折现,不许先决定利率。利率的决定有多重方法,有些公司很武断的决定,有些公司以公司现行的资产报酬率为基础,也有公司采用零风险的利率为基础,如五年期政府公债利率加上风险溢价,即依据不同投资风险给予不等的利率加码,例如在跨国公司可能针对不同投资行为给予不同的利率加减码。折现时,利率越高,未来现金流量的折现值就越低,也就是说投资评估越保守。

如果一个公司的经营风险高(即此公司的资产价值在将来有很大的不确定性,人们认为很大机会会下跌),由于投资者所承受的风险上升,那么所有投资者对此公司索要的报酬率便自然高。而折现率正是一个反映可以补偿将来资产价值贬值的利率。

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